Che cos’è l’Impact Investing
L’impact investing non è un asset class a sé stante, ma un approccio peculiare agli investimenti a impatto, che si realizza attraverso strumenti eterogenei per soddisfare le esigenze di rischio-rendimento-impatto degli investitor
Nell’accezione più pura e identitaria, con l’espressione impact investing ci si riferisce alla realizzazione di investimenti in start-up, imprese e fondi, legati a obiettivi sociali misurabili e intenzionali e in grado, allo stesso tempo, di generare un ritorno economico per gli investitori: è quindi rappresentativo di quegli investimenti a impatto sociale che, in diverse forme, si collocano in un territorio intermedio tra la filantropia e gli investimenti sostenibili (vedi figura sottostante).
Finanza
tradizionale
Massimizzazione del reddito finanziario
INVESTIMENTI
RESPONSABILI (SRI)
Esclusione di titoli di aziende nocive per l’ambiente e/o la società
INVESTIMENTI
SOSTENIBILI (ESG)
Prevalenza di titoli di aziende virtuose secondo principi “ESG”
(IMPACT INVESTING)
FINANCE FIRST
Impatto sociale misurabile o rendimenti di mercato
(IMPACT INVESTING)
IMPACT FIRST
Impatto sociale misurabile e rendimenti calmierati
FILANTROPIA
Contributi a fondo perduto e donazioni
Obiettivi di rendimento finanziario
Rimborso del capitale
Fondo perduto
Criterio di screening negativo “SRI”
Criterio di screening negativo “ESG”
Criterio di screening positivo, impatto positivo (es. sociale, ambientale, etc.)
La Fondazione fa riferimento a 4 principi per identificare un impact investment vero e proprio, differenziandolo dagli altri approcci spesso associati all'impact investing, ma non "strictly impact" (“SRI” ed “ESG” in primis).
Intenzionalità
Investimenti in aziende e organizzazioni i cui modelli di attività sono strutturati appositamente per rispondere a bisogni di natura sociale, ambientale o culturale
Misurabilità
Il raggiungimento di un impatto sociale deve essere misurato, valutato e gestito, fornendo indicazioni utili alle decisioni dell'organizzazione oggetto di investimento
Addizionalità
I capitali intervengono preferibilmente per raggiungere aree, settori e organizzazioni tipicamente fuori dallo scopo degli investitori tradizionali
Rendimento minimo
Un rendimento finanziario minimo o almeno la preservazione del capitale investito sono elementi necessari per distinguere impact investing e filantropia
L’impact investing può essere realizzato attraverso una varietà di strumenti appartenenti a diverse asset class, che possono differire per livello di rischio, remunerazione attesa e implicazioni per l’impresa investita.
TITOLI
A REDDITO FISSO
Strumenti di debito che danno diritto a ricevere un flusso prefissato di versamenti futuri (es. cedole). Ad esempio:
- Green Bonds che finanziano progetti a impatto ambientale
- Social Bonds emessi da istituzioni finanziarie
- Obbligazioni emesse da imprese sociali
PRIVATE EQUITY E VENTURE CAPITAL
Investimenti nel capitale sociale di aziende non quotate. Ad esempio:
- Quote o azioni di imprese a impatto non quotate
- Quote di fondi impact non quotati
PUBLIC
EQUITY
Azioni emesse da imprese quotate (orientate all’impatto sociale). Ad esempio:
- Titoli di imprese a impatto, quotati su mercati liquidi (es. Tesla sul Nasdaq, Wessanen ad Amsterdam etc.)
- Quote di fondi impact quotati (es. Impax Environmental Markets)
ASSET
REALI
Investimenti in beni tangibili come immobili, impianti per le energie rinnovabili. Ad esempio:
- Sistema Integrato dei Fondi di Housing Sociale
- Pannelli solari, eolico, impianti geotermici (in presenza di fattori di addizionalità rispetto a investimenti standard nelle rinnovabili)
STRUMENTI
IBRIDI
Strumenti intermedi tra il debito ed equity utilizzati prevalentemente per l’investimento in imprese non quotate. Ad esempio:
- Obbligazioni convertibili
- Revenue Participation Agreements
- Social Impact Bonds
Scopri di più sui termini relativi a:
IMPRESE, INVESTITORI E SOGGETTI A VOCAZIONE SOCIALE
IMPACT INVESTING, FINANZA SOSTENIBILE E TERMINI FINANZIARI
“ L’impact investing rappresenta l’area Ricerca & Sviluppo della finanza responsabile: sperimenta nuove soluzioni, individua nuovi standard e contribuisce a indirizzare il settore verso una profonda evoluzione culturale. E’ un acceleratore per lo sviluppo dell’imprenditoria a impatto sociale. ”
Marco Gerevini, Consigliere di Amministrazione di FSVGDA
